파트론(091700) : 비모바일 사업 확대로 실적 개선 기대

파트론(091700) : 비모바일 사업 확대로 실적 개선 기대

핵심 투자포인트

1. 전장부품 사업 급성장
   • 2024년 전장 부품 매출 2,573억원 전망 (+51% YoY)
   • 전장카메라 매출 2,172억원 예상 (+134% YoY)
2. 카메라모듈 점유율 확대
   • 1H24 카메라모듈 매출 5,141억원 (+83% YoY)
   • 주요 고객사 내 점유율 상승
3. 신규 사업 확대
   • 웨어러블향 SiP, 포스터치 매출 증가
   • 전자담배 사업 해외 판매 개시
4. 실적 개선 본격화
   • 2024년 연간 최대 매출 달성 전망
   • 비모바일 사업 비중 증가로 수익성 개선

실적 및 전망

2024년 3분기 전망

• 매출액: 4,091억원 (+33% YoY, +11% QoQ)
• 영업이익: 187억원 (+38% YoY, 영업이익률 4.6%)

2024년 연간 전망

항목	2023	2024E	증감률
매출액 (십억원)	1,172	1,480	26.2%
영업이익 (십억원)	42	58	38.0%
영업이익률	3.6%	3.9%	0.3%p

투자의견 및 목표주가

• 투자의견: 매수(Buy)
• 목표주가: 10,500원
• 현재주가: 7,470원 (2024-08-26 기준)
• 상승여력: 40.6%

주요 리스크

1. 스마트폰 시장 성장 둔화
2. 전장부품 시장 경쟁 심화
3. 신규 사업 안정화 지연

결론

파트론은 전장부품과 신규 사업 확대를 통해 실적 개선이 본격화되고 있습니다. 특히 전장카메라 사업의 급성장과 카메라모듈 점유율 확대가 긍정적입니다. 비모바일 사업 비중 증가로 수익성 개선도 기대됩니다.

현재 주가 기준 12MF P/B 0.9배, P/E 9배로 역사적 저점 수준에 머물러 있어 밸류에이션 매력이 높습니다. 또한 예상 배당수익률 4% 수준으로 IT 중소형주 중 양호한 편입니다.

투자자들은 전장부품 사업의 성장세, 신규 사업의 안정화 속도, 그리고 주요 고객사 내 점유율 변화 등을 주목할 필요가 있습니다.

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