코리아에프티(123410) : HEV용 캐니스터 성장으로 실적 개선 지속

코리아에프티(123410) : HEV용 캐니스터 성장으로 실적 개선 지속

핵심 투자포인트

1. HEV용 캐니스터 성장
   • 2Q24 HEV용 캐니스터 매출 비중 18% (YoY +2%p)
   • HEV용 캐니스터 단가는 내연기관차 대비 50% 높음
2. 실적 개선 지속
   • 2Q24 매출액 1,906억원 (+14% YoY), 영업이익 128억원 (+156% YoY)
   • 영업이익률 6.7% (+3.7%p YoY)
3. 글로벌 OE 고객 다변화
   • GM 트랙스 Flex-Fuel 차종 향 캐니스터/필러넥 매출 증가
   • 유럽 의장부품 공급 확대
4. 중국 법인 수익성 개선
   • 중국 법인 가동률 상승으로 영업이익 30억원 증가, 흑자전환

실적 및 전망

2024년 전망

• 매출액: 7,250억원 (+7% YoY)
• 영업이익: 386억원 (+14% YoY)
• 영업이익률: 5.3% (+0.3%p YoY)

2025년 전망 (Consensus)

항목	2024E	2025E	증감률
매출액 (십억원)	741	804	8.5%
영업이익 (십억원)	40	45	12.5%
EPS (원)	1,124	1,218	8.4%

투자의견 및 목표주가

• 투자의견: Not Rated
• 목표주가: -
• 현재주가: 6,060원 (2024-08-26 기준)

주요 리스크

1. 순수 전기차 전환에 따른 장기적 위협
2. 주요 고객사 판매 부진 가능성
3. 원자재 가격 상승에 따른 수익성 악화 우려

결론

코리아에프티는 HEV용 캐니스터 성장과 글로벌 OE 고객 다변화를 통해 실적 개선을 지속하고 있습니다. 특히 HEV 판매 증가에 따른 고성능 캐니스터 수요 확대가 주요 성장 동력으로 작용하고 있습니다.

현재 주가 기준 P/E 5배 전후, P/B 0.8배 수준으로 동종업종 대비 소폭 저평가된 상태입니다. 다만, 순수 전기차로의 전환이 장기적인 위협 요인으로 작용하고 있어 Valuation 제약이 존재합니다.

단기적으로는 HEV 판매 증가와 글로벌 OE 고객 다변화에 따른 실적 개선이 지속될 것으로 예상되나, 중장기적으로는 순수 전기차 전환에 대한 대응 전략이 중요할 것으로 판단됩니다.

투자자들은 HEV 판매 추이, 글로벌 OE 고객사 확대 현황, 그리고 순수 전기차 관련 신규 사업 진출 가능성 등을 주목할 필요가 있습니다.

#코리아에프티 #HEV #캐니스터 #자동차부품 #실적개선 #주식투자