현대로템(064350): K2 전차 수출 확대와 실적 성장 기대기업 개요

주요 투자 포인트

K2 전차 수출 확대
- 폴란드 2차 계약 (820대 중 180대) 연내 체결 예상
  - 현지 생산을 위한 기술이전 협의 진행 중
- 루마니아 수출 (250~300대) 가능성 증대
  - 2024년 5월 현지 사격 및 기동 시범 행사 성공적 진행
- 국내 4차 양산 (150대, 약 1.94조원) 수주 예상
- 추가 유럽 국가들의 관심 증대 (발트 3국, 체코 등)
실적 성장 지속
- 2024년 3분기 예상 실적: 매출액 1조 1,185억원(+20.7% YoY), 영업이익 1,168억원(+184.2% YoY)
- 폴란드향 K2 전차 진행률 매출 반영 본격화
- 4분기 성수기 효과로 추가적인 실적 개선 기대
- 2025년 매출액 5조 4,035억원, 영업이익 6,012억원 전망 (컨센서스)
밸류에이션 리레이팅 기대
- K2 전차 수출 지역 다변화에 따른 성장성 부각
- 글로벌 방산 수요 증가에 따른 산업 전반의 재평가
- 2024년 예상 PER 16.2배, 2025년 11.3배로 저평가 구간
레일솔루션 사업 성장
- 국내외 철도 인프라 투자 확대로 수주 증가 전망
- 2024년 7월 대전 도시철도 2호선 차량운행 시스템 제작 구매 설치 계약 체결
- 해외 시장 진출 확대 (대만, 이집트, 방글라데시 등)
신사업 진출 및 기술 개발
- 무인체계 사업 확대 (다목적 무인차량, 대테러작전용 다족보행로봇 등)
- 우주 산업 진출 (한국형발사체 추진기관시스템 시험설비 구축)

증권사	투자의견	목표가	상승여력	핵심 내용
KB증권	매수	65,000원	25%	4분기 수주모멘텀 주목, 최대 10조원 이상 수주 예상
NH투자증권	매수	60,000원	15%	폴란드 2차 계약 이르면 9월, 늦어도 연내 체결 예상
BNK투자증권	매수	65,000원	25%	폴란드향 2차 이행계약, 루마니아향 K2 전차 수주 기대
미래에셋증권	매수	65,000원	25%	계속해서 갱신될 사상 최대 실적 전망
키움증권	매수	66,000원	26%	방산 해외 수주 증가로 중장기 성장 기반 확보 기대
하나증권	매수	62,000원	19%	방산 부문만을 고려해도 여전히 Upside 존재

현대로템은 K2 전차 수출 확대와 함께 실적 성장이 지속될 것으로 예상됩니다. 폴란드 2차 계약과 루마니아 수출 등 추가 수주 가능성이 높아 중장기 성장 동력을 확보할 것으로 보입니다. 레일솔루션 사업의 안정적인 성장과 신사업 진출 노력도 긍정적입니다.

대부분의 증권사들이 매수 의견을 제시하고 있으며, 목표주가도 상향 조정되는 추세입니다. 현재 주가 대비 15~26%의 상승 여력이 있는 것으로 분석되고 있습니다.

다만, 글로벌 경기 둔화와 지정학적 리스크 등 외부 요인에 따른 변동성에 주의할 필요가 있습니다. 또한, 대규모 해외 수주에 따른 초기 비용 증가와 기술 이전 관련 리스크도 모니터링이 필요합니다.

투자자들은 K2 전차 수출 확대 진행 상황, 실적 개선 추이, 신사업 성과 등을 주목하며 중장기적인 관점에서 접근하는 것이 좋겠습니다.