DB하이텍 증권사 리포트 요약

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◎ DB하이텍 증권사 리포트 요약

DB하이텍

2023-06-02 미래에셋증권 : 차기 성장동력에 대한 고민

• 총성 없는 전쟁의 시기, 한반도에 위치한 유일한 8인치 Pure Foundry로서의 가치 주목
• 디스플레이 업황 저점 형성에 따른 DDI 수요 개선의 수혜
• 중장기 과업으로 개발 시작한 SiC, GaN 신사업의 경우 8인치 설비에 적합
• SiC/GaN Wafer 수급이 시장 개화의 핵심 요소
• 25년 이후 8인치 Wafer 대중화 가능성 높아 관련 기술 선행 개발 유의
• 경기 둔화와 IT 수요의 약세 영향으로 23년간 외형 및 이익성장 제한적

2023-05-31 유진투자증권 : 가동률 하락 중이나 SiC, GaN 공정개발로 기회 모색

• 1분기 매출 2.982억원, 영업이익 830억원(전년비 24%, 45% 감소) : 반도체 수요 침체에 따른 가동률 하락(DDI 생산 비중 높은 Fab2 가동률 60% 초반 까지 하락)
• 2023년 연간 실적은 매출 1.18조원, 영업이익 4,319억원(전년대비 감소 전망)
• 2분기에는 DDI 업체와 PMIC 업체들의 재고 조정이 진행 예상
• DB하이텍은 12인치 파운드리로의 사업 진출 계획(최소 3년 이상 소요)
• 당분간 8인치 중심 사업이 진행
• 차세대 전력반도체를 위한 SiC 및 GaN 등 화합물 반도체 공정 개발 진행 중인점 고무적

2023-04-18 신영증권 : 서서히 걷혀질 먹구름

• IT 전방 수요 둔화에 따른 8인치 파운드리 업황은 23년 상반기를 저점으로 완연한 회복세 예상
• 하반기 계절적 성수기가 도래, 상저하고 실적 흐름 예상
• 23년 매출 1.3조원(20% YoY), 영업이익 4,915억원(-36% YoY) 예상

2023-03-21 다올투자증권 : 8인치 Foundry 가치는 얼마일까?

• 전방 반도체 업계 재고 조정 여파로 다소 부진한 1분기 실적
• 전방 TV와 PC 수요 둔화로 Fabless 업계 비메모리 주문 감소
• 8인치 Foundry shortage 해소
• DB하이텍 가동률 ASP 23년 3분기 고점 하락세
• PMIC와 DDI 업계 재고 조정이 마무리 추세(과거와 같은 호황을 누리기에는 어려움)
• IT 세트 업계 OLED 채택 비중이 늘어나면서, DDI 생산도 8인치→12인치로 빠르게 전환
• 8인치 Foundry 업황은 전장 반도체 시장 성장 달린 듯
• 전력 반도체 시장 트렌드도 화합물 반도체로 이전 
• 8인치 Si Foundry 업체 경우 사업 전망이 다소 모호해지는 모습

2023-02-15 NH투자 : 가동률 하락

• DB하이텍에 대한 투자의견 Hold와 목표주가 47,000원을 유지
• 22년 4분기 매출액 3,971억원(11% q-q), 영업이익 1,536억원(-30% q-q) 기록
• 8인치를 중심으로 한 레거시 노드 파운드리 가동률이 하락
• 업계 전반적인 레거시 노드 가동률이 전년 90% 수준 ~ 70% 수준 하락 (일부 파운드리 업체는 10% 수준 단가 인하)
• 경쟁사들이 고객과 가격 재협상에 나서 단가 인하는 추가적 시행 전망
• 레거시 노드의 수급 불균형이 8인치 위주로 생산하는 DB하이텍에 부정적 영향
• 레거시 노드와 달리 5nm 이하 최신 노드 수요는 여전히 양호
• 머신러닝 연산 수요 급증으로 인해 HPC 향 최신 GPU 주문 이 크게 늘어나며 공정 가동률이 높은 수준을 유지
• 올해 하이 엔드와 레거시 노드의 수급 차별성이 부각될 것으로 예상
• DB하이텍의 2023년 실적이 매출액 1.16조원(31% y-y), 영업이익 4,720 억원(-39% y-y), 순이익 3,583억원(-36% y-y)을 기록할 것으로 예상
• 최근 2-3년간 8인치 파운드리 시장 호황은 구조적 성장보다는 레거시 노드 의 일시적인 수급 불균형에 기인, 수급 불균형이 해결되는 2023년부터 동사의 장기 성장성에 대한 가시성 낮음