LG유플러스 실적은 안정적인 궤도 진입

2023-07-14 대신증권 / 김회재
투자의견 BUY
목표주가 16,000원 유지

LG유플러스 리포트 내용 요약

목표주가는 23E EPS 1,558원에 PER 10배 적용 했다.

PER 10배는 최근 5년 통신업 평균(KT, LGU+ 기준)이고, 04~11년 ARPU 정체기의 PER 평균에 해당 한다.

5G는 23.5월 기준 보급률 58.7%, 연말 목표 60%를 넘어서 65%까지 달성 전망 이며, 점유율은 21.6% 유지 할 것으로 예상 된다.

ARPU 1% yoy 전망. Handset 기준으로는 1% 수준 상승 전망 한다.

무선서비스 매출 1.49조원(+2% yoy), 로밍 매출 수요 증가는 상승 요인이나, 4~5월 알뜰폰 마케팅 경쟁에 따른 매출 차감(알뜰폰 마케팅 지원은 마케팅비가 아닌 매출 차감으로 처리)으로 증가폭은 1Q23의 +3.5% yoy 대비 소폭 둔화 전망 한다.