NAVER 데이터 파워를 이해할 필요

2023-07-13 키움증권 / 김진구
투자의견 BUY
목표주가 340,000원 유지

NAVER 리포트 내용 요약

네이버는 복합적 경기 하에서 검색광고 사업의 탄력성으로 실적 가시성과 안정성이 부각되고 있다. 이에 2분기 영업이익 3,769억원을 전망한다.

네이버의 2분기 서치플랫폼 매출은 전년대비 1.5% 증가한 9,188억원을 추정 하며, 서치플랫폼 검색 광고 매출은 6,937억원으로 전년대비 5.0% 증가를 추정 적용하였다.

2분기 커머스 매출은 6,450억원으로 전년대비 46.8% 증가를 전망 한다.

버티컬 사업 호조와 이에 연동한 블렌디드 테이크 레이트 증가 및 커머스 광고 매출 선전과 Poshmark BM 강화 등으로 네이버의 주요 캐시카우 역할을 견고히 담당할 것으로 판단한다.

하반기는 시간이 지날수록 금리 노이즈 감소와 이에 연동한 소리 심리 및 경기 회복 등으로 광고주 예산 집행 증가를 기대한다.

이에 따라 NAVER의 서치플랫폼 매출액의 3분기, 4분기 및 23E 전년대비 증가율은 각각 6.1%, 10.6% 및 4.7%로 추정 반영하였다.

한편 Z Holdings의 수익성 개선 및 중장기 성장성 확보를 위해서라도 NAVER의 주요 솔루션인 검색 및 AI 연계를 통한 상호간 사업적 제휴가 필요하다고 판단되는 바, 순차적으로 이에 대한 변화를 조망할 수 있을 것으로 기대한다.