SK리츠 SK하이닉스의 수처리시설 편입, 유상증자 효과로 목표주가 하향

SK리츠

2023-08-02삼성증권/ 이경자 투자의견 BUY 목표주가 5,700원, 변경이전 7,000원

리포트 내용 요약

이천 수처리센터 편입

전일 SK리츠는 컨퍼런스콜에서 SK하이닉스의 이천 수처리시설 편입 과 유상증자에 대해 설명.

이천 수처리센터를 1.12조원에 매입할 계획이며 총 5개동으로 구성.

책임임차인은 SK하이닉스로 임대 기간은 10+10년, 임대료율은 6.4%로 연 임대 수입은 717억원으로 추정

임대료 인상률은 경기 지역 CPI에 연동되며 최저 2.0%, 최대 5.0%의 기준을 적용하게 됨

자금 조달은 담보대출, 상환우선주, 전단채 등으로 충당할 것으로 예상

유상증자 결정과 주유소 처분이익 주주 환원

3,300억원의 유상증자를 결정했으며 유상증자 비율은 37%. 2022년 종로타워를 편입하며 LTV가 69%로 상승했고, 이번 수처리시설 편입 으로 추가 상승하기 때문

이번 유상증자로 전단채 0.3조원을 상환함으로써 LTV를 59%로 하락시키고 평균 조달금리는 3.39%에서 3.17%로 낮출 계획

유상증자 완료 시 1.1조원의 수처리 시설 편입 시에도 LTV는 65%에 그칠 것으로 추정

한편 SK리츠는 부산과 창원 소 재의 주유소 2개 매각을 통해 157억원(매각 수익률 71%)의 처분이익을 3분기와 4분기 주 주 배당으로 환원할 계획

1~2분기 DPS는 66원씩이었으나 이를 고려한 3~4분기 DPS는 각 각 90원으로 추정