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LG전자(066570)_2023-01-09_삼성증권 재고 관리 성공적 - 영업이익의 큰 폭 하회는 주로 자회사에 기인 - 수요 회복의 시그널은 아직 보이지 않으나 4Q22 성공적인 재고 관리가 단기 주가 회복의 열쇠 4Q22 실적 하회의 이면을 보자 4Q22 매출액 21.9조원 (yy +5.2%)과 영업이익 655억원(y-y-91.2%)을 기록하였다. 영업이익이 시장 기대치 (4,207억원)을 크게 하회한 것이 눈에띈다. 그러나 그 이면을 보면 본사의 영업 손실폭은 당사의 기존 전망인 2,138억원보다 낮은 1,288억원이라고 추정된다. 결국 대부분의 이익 하회는 연결기준으로 반영되는 LG이노텍의 이익 변화인 것으로 보인다. 이번 실적에서 본사 기준 특별한 일회성 손익은 발견되지않았다. 재고 관리 성공적 수요 부진을 대부분의 투자자들이 공감하고 있는 현재.. 2023. 1. 9.
풍산 (103140)_2023-01-09_삼성증권 구리 가격 상승 기대 - 4Q22 연결기준 영업이익은 492억 원으로 컨센서스 부합 예상 - 평균 구리 가격 소폭 하락에도, 평균 환율 상승으로 신동사업 수익성은 회복될 것, 12월 방산 수출 실적 확인 필요하나, 회사는 4분기 가이던스에 자신감 여전히 표출 - 중국 수요 회복과 달러 약세 흐름으로 특히 2Q23부터 구리 가격 회복 기대 방산 수출사업 또한 호조세가 지속될 환경임을 감안해 BUY 투자의견 유지 WHAT'S THE STORY? 4Q22 실적, 가이던스의 힘을 증명할 때: 풍산의 4Q22 연결기준 매출 및 영업이익은 각각 전분기 대비 13.9%, 64.4% 증가한 1.2조, 492억 원으로, 영업이익 컨센서스에 부합할 것으로 예상된다. 신동사업의 경우, 구리 평균가격은 전분기 대비 소폭 하락.. 2023. 1. 9.
고려아연 (010130)_2023-01-09_삼성증권 고려아연 Valuation 관점에서 매수 접근 가능한 수준 - 4Q22 연결기준 영업이익은 1,779억 원으로 컨센서스 13% 하회 예상 - 판매량 회복세는 반가우나, 고가 재고의 판매 확대로 인해 수익성의 온전한 회복은 어려울 것. 호주 SMC 또한 증설 관련 인허가 완료에의 기다림 필요 - 중국 금속 수요 회복 및 아연 벤치마크 TC 인상 등은 모두 2Q23에 확인될 것. 안정적인 본업 실적과 신사업 기대 감안 시 P/B 1.2배 이하 매수 접근 가능하다는 판단 'WHAT'S THE STORY? 4Q22 판매량 증가에도 수익성의 온전한 회복은 어려울 것 고려아연의 4Q22 연결기준 매출 및 영업이익은 각각 전분기 대비 5.3%, 18.1% 증가한 2.9조, 1,779억 원으로, 영업이익은컨센서스를 1.. 2023. 1. 9.
F&F (383220)_2023-01-09 4Q22E Preview: 너무 싸다. 4Q22E 매출액 5,643억원(Flat), 영업이익 1,849억원(Flat, OPM 33%) 국내: 면세(-20%) 부진, 비면세(+2%) 미진 vs. 아동(+14%) 선방, 디커(+9%) 강세 중국: 도매(대리점 -8%) 물량 조정 vs. 소매(온라인 +28%/직영점 +77%) 수요 확장 재고 회전율 역대 최고, 중국 매출(FF > LG> AP) 최대 vs. 시총 최저(FF < AP < LG) Valuation 밴드 최하단(2023E PER 8.6배) 보틈 피싱 유효, 적극 매수 추천 투자의견 Buy 및 적정주가 220,000원 제시 과매도 구간이다(2023E PER 8.6배, 밴드 최하단). 보틈 피싱이 유효하다는 판단 적극 매수 접근을 추천한다. ① 재고 :.. 2023. 1. 9.
LG생활건강 (051900)_2023-01-09_메리츠증권 4Q22E Preview: 최악은 지났다. 4Q22E 매출액 1조 9,643억원(-3%), 영업이익 1,448억원(-40%, OPM 7%) 화장품: 주력 채널 부진 vs. 광군제 특수(중국 -23%/+116% Q, 면세 -10%/+4% Q) 생활용품: 헤어 제품 호조 vs. 원가 부담 → 매출 +5%, 영업이익 -8% 음료: 고마진 탄산 기여 확대→매출 +8%, 영업이익 +5% 주력 채널 정상화 구간 진입, 매수 접근 유효 투자의견 Buy 및 적정주가 900,000원 제시 2023. 1. 9.
아모레퍼시픽(090430)_2023-01-09_메리츠증권 4Q22E 매출액 1조 1,018억원(-17%), 영업이익 516억원(+102%, OPM 5%) - 국내: 면세 -48%, 온라인 -4% vs. PS 충당금 제거 → 매출 -26%, 영업이익 -6% - 중국: 설화수/라네즈 역기저, 이니/마몽드 폐점 vs. 비용 축소 → 매출 -26%, 흑전 - 서구: 접점 확대 및 타타하퍼 연결 → 미국 +103%, 유럽 +45% - 채널 효율화, 제품 프리미엄화, 지역 다변화 기반 구조적 증익  매수 접근 추천 아모레퍼시픽 목표주가 : 170,000원 2023. 1. 9.
삼성전자 (005930)_2023-01-09_한화투자증권 4Q22 잠정실적 Review : 전 사업부 기대치 하회 4Q22 잠정실적은 매출액 70조원(-9% QoQ), 영업이익 4.3조원(- 60% QoQ) / 실적 쇼크 - DS 0.4조원(메모리 -0.1조원), DP 1.8조원, MX/NW 1.8조 원, VD/가전/하만 0.3조원 추정 - 메모리 부문 출하 증가율은 디램 9%, 낸드 12%(전분기 대비 개선) - 재고조정 과정에서 가격 하락폭 확대(디램 -31%, 낸드 - 27%) 소폭 적자전환 추정 - DP는 아이폰 생산 차질에 따른 공급 부진/ Mix 악화 - MX/VD/가전 매크로 둔화에 따른 수요 부진 올해 1분기 실적 부진 지속 예상 1분기 실적 매출액 67.7조원(-3% QoQ), 영업이 익 3.4조원(-22% QoQ) 예상 - 메모리 부문 가격 .. 2023. 1. 9.
현대건설 (000720)_2023-01-09_한화투자증권 현대건설 (000720) 목표주가 51,000원 4Q22 Preview: 영업이익, 시장 컨센서스 하회 예상 현대건설 4분기 매출액 5.9조원, 영업이익은 1,155억원(전년동기 대비 각각 +13.3%, -39.6%) 추정 - 매출액은 주택 및 해외 부문의 고른 성장 - 영업이익 : 현대엔지니어링의 이익 축소, 국내 수익성 둔화 다양한 수주 소식 기대 - 2022년 주택 분양공급 약 29,500세대로 연초 계획(3만 세대)을 달성 - 풍부한 도시 정비 수주잔고, 상대적으로 견조한 분양 공급(약 2만 세대) - 주요 수주 기대 프로젝트 : 사우디 Amiral(30억 달러, 2개pkg, 로이스트), 사우디 네옴 항만/스파인 터널(입찰 완료), 카타르 노스필드 후속공사 (1/26 입찰 예정, JV 참여) - .. 2023. 1. 9.
삼성전자 (005930)_2023-01-09_유안타증권 삼성전자 (005930) 목표주가 90,000원 4Q22 잠정 실적 발표 4분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 70조원(YoY -9%, QoQ -9%), 4.3조원(OPM 6%, YoY -69%, QoQ -60%)을 기록. 메모리 반도체 가격과 B/G가 기존 예상을 크게 하회 - 반도체 사업부문 영업이익이 0.8조원 -디스플레이, 네트워크/모바일, 가전/VD 사업부문의 영업이익은 각각 1.4조원(OPM 15%), 1.7조원(OPM 6%), 0.2조원(OPM 1%)으로 추산 2023. 1. 9.
LG화학 (051910)_2023-01-09_IBK투자증권 LG화학 목표 주가 : 800,000원 LG화학 2023년 4분기 영업이익 4,711억원, 전 분기 대비 47.7% 감소 - 석유화학부문 영업이익은 -304억원으로 전 분기 대비 적자 전환 - 첨단소재부문 영업이익은 1,124억원으로 전 분기 대비 73.0% 감소 - 배터리부문 영업이익은 3,500억원으로 전 분기 대비 33.0% 감소 생명과학부문, 2023년 매출액 1조원 상회 전망 - 항암 시장에 특화된 아베오를 올해 초 인수 완료 - 생명과학부문 외형은 올해 1조원을 상회 할 전망 - 포티브다와 면역항암제의 병용 임상에 성공 시 추가적인 매출액 증가 예상 2023. 1. 9.
SKC (011790)_2023-01-09_IBK투자증권 SKC (011790)_목표주가 : 132,000원 2022년 4분기 영업이익 263억원, 전 분기 대비 27.1% 감소 - 2차전지소재부문 영업이익은 177억원(-45.0%,전 분기 대비) - 화학부문 영업이익 123억원(-1.2%, 전 분기 대비) - 반도체소재부문 영업이익 63억원(-1.4%, 전 분기 대비) 2차전지소재부문 2023년 1분기를 바닥, 점진적으로 개선 - 말레이 시아 동박 플랜트의 순차적 가동(국내 대비 전력비 60% 저렴) 2023. 1. 9.
한화솔루션 (009830)_2023-01-09_IBK투자증권 한화솔루션 (009830)_목표주가 68,000원 작년 4분기 영업이익은 3,216억원으로 시장 기대치에 부합 - 케미칼부문 영업이익은 309억 - 신재생에너지부문 영업이익은 2,667억원 - 첨 단소재부문 영업이익은 99억원 2023년 태양광부문 실적 증익 추세 지속 전망 -2023년 매 분기 발전 자산 매각, 신재생에너지 실적 증익 추세 -2023년 한화솔루션 매출 추정 : 12조5,740억 -2023년 한화솔루션 영업이익 추정 : 1조2,270억 2023. 1. 9.
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