메가스터디교육 리스크를 넘어 성장은 계속된다.

2023-07-19 SK증권 / 나승두
투자의견 N/R

메가스터디교육 리포트 내용 요약

메가스터디교육은 초/중/고등학생 및 대학생, 일반 성인을 대상으로 온/오프라인 교육 콘텐츠를 제공한다.

유아 및 초등학생은 엘리하이, 중학생은 엠베스트, 고등학생은 메가 스터디, 대학생은 김영편입, 일반 성인은 메가공무원 등의 대표 브랜드를 보유 중이다.

교육 산업의 특성상 지속적인 학령 인구 감소라는 구조적 리스크가 항상 언급되지만 메가스터디교육은

① 세대별 교육 브랜드 라인업 확장

② 온라인 채널 확대 등을 통해 수 익성과 성장성이라는 두 마리 토끼를 잡는데 성공했다.

인간의 생애주기를 아우르는 세 대별 교육 브랜드 라인업 확대는 고객의 고착(LockIn)효과를 높이는 결과로 이어지고 있으며, 코로나19를 계기로 빠르게 확산된 온라인 교육 트렌드는 수익성 개선으로 이어 졌다.

지난해 10 월 국내 공무원 학원 1 위 브랜드 ‘공단기’를 보유한 에스티유니타스를 인수한 다는 내용을 공시한 바 있으며, 기업결합 심사를 진행 중이다.

공무원 시험을 준비하는 수험생들에게는 메가스터디교육이 보유한 교육 콘텐츠에 대한 노하우가 결합된다는 점 에서, 메가스터디교육에게는 공무원 시험 분야 외형 확장이라는 점에서 긍정적인 선택 이라 평가한다.

더불어 내년부터는 오프라인 기숙학원의 수용 인원 증가, 온라인 수강생 비중 증가 등의 효과가 더해질 것으로 기대된다.

최근 수험 제도 변화로 인한 불확실성 이 대두되었지만, 이로 인한 이탈 고객은 크지 않을 것으로 예상된다.

구조적 리스크를 넘어 새로운 성장성과 수익성을 확보하고 있다는 점에 주목해야 한다.