삼성바이오로직스 3공장까지만 매출은 이제 끝. 4공장 올라간다

2023-07-13 현대차증권 / 엄민용
투자의견 BUY
목표주가 1,150,000원 유지

삼성바이오로직스 리포트 내용 요약

삼성바이오로직스의 2분기 연결 기준 매출액 8,180억원(YoY +25.6%, QoQ +13.5%), 영업이익 2,434억원 (YoY +43.4%, QoQ +26.9%, OPM 29.8%)로 직전 분기 대비 매출액, 영업이익 상승하는 실적 달성 추정 한다.
삼성바이오로직스는 2분기는 제 4공장의 매출이 소폭 반영되기 시작 할 것으로 예상한다.

2분기 또한 제 3공장 까지의 풀가동이 이어져 컨센서스에 부합하는 실적을 발표할 수 있을 것으로 보인다.

이번 2분기가 1, 2, 3공장만으로 매출이 나오는 마지막 분기로 올해 실적 바닥 시점이다.

제 4공장이 지난 6월부로 24만리터 완전가동에 들어가면서 감가상각 비용 증가로 이익부분이 일부 감소하나 하반기 6만리터 가동분에 대한 영업이익이 증가하면서 감가상각을 만회 했다.

제 4공장 24만리터 완전가동에 따른 매출액 반영은 ‘24년 3분기부터 시작될 수 있을 것으로 보여 내년 2분기까지는 6만리터 부분가동의 가동률이 매출로 반영된다.

‘24년 하반기부터 전체 가동분의 시험가동이 끝나고 매출이 시작되기 때문에 실적은 이제부터 상승 구간이다.

자회사 삼성바이오에피스의 휴미라 바이오시밀러 하드리마의 미국 PBM사 및 공보험, 사보험 등재가 지난 12일 미국 3대 건강보험사 Cigna healthcare에 등재 되었다.

Cigna의 PMB사 Express scripts의 최근 휴미라 바이오시밀러 급여 등재 목록에 암젠, 베링거인겔하임, 산도즈만 포함되면서 국내사의 등재여부가 불확실했던 상황 해소 한것이다.