세아베스틸지주: 실적 개선과 신사업 기대감으로 저평가 상태

세아베스틸지주: 실적 개선과 신사업 기대감으로 저평가 상태

주요 투자포인트

1. 2Q24 실적 서프라이즈: 영업이익 646억원으로 시장 예상을 크게 상회
2. 특수강 부문 실적 개선: 비용 절감 및 판매 믹스 개선 효과
3. 신사업 기대감: 원전, 수소, 특수합금 등 신사업 가치 상승 전망
4. 높은 배당수익률: 예상 배당수익률 6% 수준으로 주가 하방 지지

실적 및 전망

• 2024년 2분기 실적:
  • 매출액 9,700억원
  • 영업이익 646억원 (-21.5% YoY, 컨센서스 대비 +37%)
• 2024년 3분기 전망:
  • 비수기 진입으로 실적 둔화 예상
  • 영업이익 424억원 (-33.4% QoQ) 전망

목표주가 및 투자의견

• 투자의견: 대부분 증권사에서 '매수' 의견 제시
• 목표주가: 27,500원 ~ 32,000원 (평균 29,550원)
• 현재주가 대비 상승여력: 평균 47.8%

주요 모멘텀

1. 특수강 부문 실적 회복 지속
2. 신사업(원전, 수소, 특수합금 등) 가치 상승
3. 하반기 시장 회복 및 구조적 성장 기대

리스크 요인

• 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 부진 지속 가능성
• 원자재 가격 변동성

결론

세아베스틸지주는 2분기 호실적에도 불구하고 주가는 약세를 보였습니다. 그러나 대부분의 증권사들은 회사의 펀더멘털 개선과 신사업 기대감을 근거로 매수 의견을 제시하고 있습니다. 현재 주가는 PER 5.8배, PBR 0.4배 수준으로 저평가 상태로 판단됩니다.

신한투자증권 박광래 애널리스트는 "향후 주가 방향성은 회사가 추진 및 진행하고 있는 신사업에 대한 시장의 평가에 따라 결정될 전망"이라며, "시장금리 하락과 이에 따른 할인율 하락은 원전, 수소, 특수합금 등 신사업들의 가치 상승으로 이어질 것"이라고 분석했습니다.

단기적으로는 3분기 실적 둔화가 예상되지만, 중장기적으로 특수강 부문의 실적 회복과 신사업 가치 상승에 따른 재평가 가능성이 있어 보입니다. 또한 6% 수준의 높은 배당수익률은 주가 하방을 지지할 것으로 예상됩니다.