이노션 어려운 환경을 이겨낸 호실적

2023-07-13 메리츠증권 / 정지수
투자의견 BUY
목표주가 57,000원

이노션 리포트 내용 요약

2Q23 연결 매출총이익과 영업이익은 각각 1,914억원(+7.7% YoY), 358억원(+37.8% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 301억원)를 상회할 전망이다.

본사 매출총이익은 기아 EV9 광고 물량 조기 집행과 디지털 BTL 물량 증가로 418억원(+8.5% YoY)을 전망한다.

해외는 전 지역이 고르게 성장(유럽 +4.5%, 미주 +8.0%, 중국 +4.8%, 기타 +8.7% YoY)하는 가운데 지난 4Q22 충원한 디지털 인력이 매출화되기 시작 한 미주 지역 영향으로 1,497억원(+7.5% YoY)의 매출총이익을 기록할 전망이다.

국내외 광고 경기 둔화에도 계열 물량 증가와 판관비 효율화 등을 통해 매출총이익 성장보다 높은 이익 개선이 가능할 전망이다.

2023년 연결 매출총이익은 7,940억원(+3.8% YoY), 영업이익 1,428억원(+4.3% YoY) 을 전망한다.

하반기는 작년 월드컵 효과에 따른 높아진 기저로 부담이 존재하나, 싼타페 풀체인지, 쏘렌토, 카니발, K5 페이스리프트 등 계열 광고주의 신차 대행과 비계열 광고주들의 광고 물량 증가 영향으로 전년 수준의 실적 달성이 가능할 전 망이다.