펄어비스 우려는 모두 반영된 상황

2023-07-14 한화증권 / 김소혜
투자의견 HOLD
목표주가 50,000원 유지

펄어비스 리포트 내용 요약

최대 기대작인 붉은사막은 2024년 상반기 중 출시 예정이며, 올해는 신작 없이 기존 게임으로만 이익을 창출해야 하는 실적 공백 구간이 불가피 한다.

붉은사막 이후 차기작(도깨비, Plan8) 출시 시기에 대한 우려도 존재 한다.

펄어비스 블랙스페이스 엔진의 개발 자동화 기술 고려시 추가적인 연기는 없을 것으로 예상 한다.

견조한 검은사막 PC 매출과 비용 통제 노력으로 이익 레벨이 지지될 것으로 판단해 기업가치의 추가적인 하락 폭도 제한적일 것으로 예상 한다.

목표주가는 신작 성과가 반영되는 2024년 EPS에 PER 목표배수 22배 적용 했다.

단기적으로는 하반기 마케팅 정보 공개 및 유저 기대감에 따라 모멘텀 발생 기대 해 본다.