한전KPS 2분기 실적 호조로 하반기 전망도 밝아

한전KPS 2분기 실적 호조로 하반기 전망도 밝아

핵심요약: 한전KPS가 2분기에 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 원자력 부문 실적 개선과 해외 사업 기대감으로 향후 전망도 긍정적입니다. 목표주가 52,000원~58,000원을 유지하며 투자의견 '매수'를 제시합니다.

1. 2024년 2분기 실적 리뷰

한전KPS의 2024년 2분기 실적은 다음과 같습니다:

• 매출액: 4,286억원 (+4.5% YoY, +25.0% QoQ)
• 영업이익: 744억원 (+52.3% YoY, +42.4% QoQ)
• 영업이익률: 17.4% (+5.4%p YoY, +2.2%p QoQ)

주목할 점:

• 원자력/양수 부문 매출 28.3% YoY 증가
• 송변전 부문 매출 16.7% YoY 증가
• 화력 및 해외 부문 매출 감소

2. 실적 호조 요인

1. 원자력 부문 성장:
   • 계획예방정비공사 실적 증가
   • 신규 원전 준공에 따른 정비 물량 확대
2. 비용 효율화:
   • 재료비 감소 (-18.7% YoY)
   • 경비 절감 (-2.5% YoY)
3. 송변전 사업 확대:
   • 인프라 노후화에 따른 개보수 수요 증가

3. 향후 전망

1. 원자력 사업 성장 지속:
   • 2024년 원전 정비 23기 목표 (2023년 대비 +9기)
   • 신규 원전 준공에 따른 추가 물량 확보
2. 해외 사업 확대:
   • 체코 원전 우선사업협상자 선정
   • 향후 신규 원전 발주 계획 기대
3. 수익성 개선:
   • 고마진 원자력 사업 비중 확대
   • 비용 통제를 통한 이익률 상승

4. 투자포인트

1. 안정적인 실적 성장:
   • 원자력 중심의 포트폴리오 재편
   • 계절성 완화로 분기별 실적 안정화
2. 밸류에이션 매력:
   • 2024년 기준 PER 8.4~9.3배
   • 2024년 기준 PBR 1.2배
3. 높은 배당 수익률:
   • 2024년 예상 배당수익률 6~7%
   • 과거 최대 60% 배당성향 고려 시 추가 상승 여력

5. 투자의견 및 목표주가

• 투자의견: 매수(BUY) 유지
• 목표주가: 52,000원~58,000원
• 상승여력: 현재주가(36,900원) 대비 41~57%

한전KPS는 원자력 부문 중심의 안정적인 성장과 함께 해외 사업 확대 기대감이 높아지고 있습니다. 높은 배당 수익률과 저평가된 밸류에이션을 고려할 때 투자 매력이 충분하다고 판단됩니다.

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용어 정리:

• YoY: Year on Year (전년 동기 대비)
• QoQ: Quarter on Quarter (전분기 대비)
• PER: Price to Earnings Ratio (주가수익비율)
• PBR: Price to Book Ratio (주가순자산비율)

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키워드: 한전KPS, 원자력, 송변전, 해외사업, 배당수익률, 밸류에이션