현대홈쇼핑 2분기 실적 호조로 가치주 매력 부각

현대홈쇼핑 2분기 실적 호조로 가치주 매력 부각

핵심요약: 현대홈쇼핑이 2분기 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 홈쇼핑 부문의 수익성 개선과 자회사 실적 호조로 향후 전망도 밝습니다. 저평가된 주가와 높은 배당수익률을 고려할 때 가치주로서의 매력이 돋보입니다.

1. 2024년 2분기 실적 리뷰

현대홈쇼핑의 2024년 2분기 실적은 다음과 같습니다:

• 취급고: 1조 6,444억원 (+28.7% YoY)
• 영업이익: 333억원 (+88.5% YoY)
• 영업이익률: 2.0% (+0.6%p YoY)

주목할 점:

• 홈쇼핑 부문 영업이익 213억원 (+165.9% YoY)
• 취급고 대비 GPM +1.7%p YoY 개선
• L&C 부문 매출 성장, 수익성은 다소 부진

2. 실적 호조 요인

1. 홈쇼핑 수익성 개선:
   • 일반상품 중심의 취급고 편성 전략 변경
   • 송출료 안정화
2. 자회사 연결 편입 효과:
   • 한섬, 현대퓨처넷 등 우량 자회사 실적 기여
   • 한섬 자사주 소각에 따른 지배력 상승
3. 비용 효율화:
   • 전략적 취급고 축소를 통한 수익성 관리

3. 향후 전망

1. 홈쇼핑 수익성 개선 지속:
   • 3분기까지 수익성 개선 추세 유지 예상
   • 일반상품 중심 편성 전략의 효과 지속
2. 자회사 실적 기여 확대:
   • 한섬, 현대퓨처넷 등 연결 편입 효과 지속
   • 그룹 차원의 주주환원정책 강화 수혜
3. 4분기 이후 전망:
   • 기저효과로 인한 성장률 둔화 가능성
   • 수익성 중심 경영 기조 유지 전망

4. 투자포인트

1. 저평가된 밸류에이션:
   • 1분기 기준 별도 순현금 5,400억원 보유
   • 현 시가총액과 유사한 수준의 순현금 보유
2. 높은 배당수익률:
   • 2024년 예상 배당수익률 6.1%
   • 그룹 차원의 주주환원정책 강화 수혜 기대
3. 안정적인 사업 구조:
   • 홈쇼핑 외 자회사 포트폴리오 다각화
   • L&C, 한섬 등 안정적인 실적 기여

5. 투자의견 및 목표주가

• 투자의견: 매수(BUY) 유지
• 목표주가: 72,000원 유지
• 상승여력: 현재주가(45,700원) 대비 57.5%

현대홈쇼핑은 저평가된 주가와 높은 배당수익률, 안정적인 사업 구조를 바탕으로 가치주로서의 매력이 돋보입니다. 홈쇼핑 부문의 수익성 개선과 자회사 실적 기여 확대로 향후 실적 개선이 기대되는 만큼 투자 매력이 높다고 판단됩니다.

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용어 정리:

• YoY: Year on Year (전년 동기 대비)
• GPM: Gross Profit Margin (매출총이익률)
• L&C: 현대 L&C (자회사)

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키워드: 현대홈쇼핑, 가치주, 배당수익률, 자회사, 수익성 개선, 저평가