한화 : 별도 실적 부진에도 불구하고 매력적인 투자 기회

한화 : 별도 실적 부진에도 불구하고 매력적인 투자 기회

한화그룹의 지주회사인 한화가 2분기 별도 실적 부진에도 불구하고 배당 확대 및 재무구조 개선 기대감으로 투자 매력도가 높아지고 있습니다. 주요 자회사들의 실적 개선과 함께 저평가된 주가로 인해 장기 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다.

1. 2Q24 실적: 건설 부문 부진으로 별도 실적 악화

한화의 2024년 2분기 별도 실적이 발표되었습니다:

• 매출액: 1조 5,565억원 (전년 대비 -13.8%)
• 영업이익: -217억원 (적자전환)

실적 부진의 주요 원인:

1. 건설 부문 준공 예정원가 상승으로 인한 적자전환 (-588억원)
2. 글로벌 부문과 모멘텀 부문의 개선에도 불구하고 건설 부문 부진을 상쇄하지 못함

2. 투자 포인트

1) 배당 확대 기대감

• 한화오션 온기 반영, 한화생명 배당 재개 등으로 배당 재원 847억원 증가 예상
• 주주 친화 정책 강화로 주가 상승 기대

2) 재무구조 개선 전망

• 자회사 매각으로 연내 4,395억원의 현금 유입 예정
• 하반기 재무구조 개선 가능성 높음

3) 저평가된 주가

• NAV 대비 할인율 69.4%
• 2024년 PBR 0.29배로 밸류에이션 매력 높음

4) 주요 자회사 실적 개선

• 한화에어로스페이스 등 주요 자회사들의 실적 개선 지속

3. 향후 전망

• 건설 경기 침체 지속 예상되나 수익성 중심 수주로 점진적 개선 기대
• 글로벌 부문에서 2025년 초 질산 40만톤 상업생산 예정 (연간 1,000억원 이상 매출 추가 예상)

결론: 장기 투자 관점에서 매력적인 기회

한화는 2분기 별도 실적 부진에도 불구하고 배당 확대 가능성과 재무구조 개선 전망, 그리고 저평가된 주가로 인해 장기 투자자들에게 매력적인 기회를 제공하고 있습니다. 주요 자회사들의 실적 개선과 함께 그룹 전체의 가치 상승이 기대되는 만큼, 중장기적인 관점에서 투자를 고려해볼 만한 종목으로 판단됩니다.

다만 건설 경기 침체와 글로벌 경제 불확실성 등 리스크 요인들도 존재하므로, 이에 대한 모니터링과 함께 신중한 접근이 필요할 것입니다.

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용어 정리:

• NAV (Net Asset Value): 순자산가치
• PBR (Price to Book Ratio): 주가순자산비율

키워드: 한화, 지주회사, 배당, 재무구조, 저평가, 자회사, 실적개선