NHN KCP 일본여행 예약하셨죠?

2023-07-11 NH투자 / 윤유동
투자의견 BUY, 목표주가 12,000원

NHN KCP 리포트 내용 요약

NHN KCP에 대해 투자의견 Buy 및 목표주가 12,000원으로 커버리지 개시 한다.

이는 2023E 지배순이익 364억원에 Target PER 14배(2018~2019년 평균 PER 25% 할인)를 적용해 산출 했다.

코로나 특수 이후에도 꾸준한 외형 성장을 이어왔지만 지난 2년간 주가는 과도한 조정이 있었다.

1) 엔데믹으로 오프라인 소비의 온라인 이전 규모가 예상 대비 크지 않았고,

2) 투자자들이 기대했던 일부 글로벌 가맹점의 입점 시기가 늦춰진 결과 이다.

하지만 NHN KCP는 소비 카테고리별로 유명 가맹점 확보를 통해 포트폴리오 균형에 다다른 사업자 이다.

최근 각광받는 수입차 온라인결제 등 신규 수요들을 지속적으로 포착하며 소수 가맹점 의존도 축소 중 이다.

거리두기, 리오프닝과 상관없이 자체적인 성장 역량을 보유한 유일한 PG사라 판단한다.