데브시스터즈 : 쿠키런 IP 기반으로 글로벌 흥행 기대 (신한투자증권, 2024.06.14)

데브시스터즈 : 쿠키런 IP 기반으로 글로벌 흥행 기대 (신한투자증권, 2024.06.14)

데브시스터즈는 대표작인 <쿠키런: 킹덤>의 성공 이후 신작 <쿠키런: 모험의탑>의 글로벌 흥행을 기대하고 있습니다. 신규 경영진의 사업 방향 전환과 함께 인건비 및 마케팅비 절감으로 실적 개선이 전망됩니다.

본문

데브시스터즈 기업 현황

데브시스터즈(194480)는 2024년 2월 기준 시가총액 약 631.9십억원으로, 주요 주주는 이지훈 외 11인 24.6%, 컴투스 13.9% 지분을 보유하고 있습니다. 대표작 <쿠키런: 킹덤>으로 잘 알려져 있으며, <쿠키런: 모험의탑> 출시를 앞두고 있습니다.

시장 동향

글로벌 모바일 게임 시장은 꾸준한 성장세를 보이고 있으며, 특히 캐주얼 게임의 수요가 높습니다. 데브시스터즈는 <쿠키런> IP를 통해 글로벌 유저층을 확보하고 있으며, 신규작 <쿠키런: 모험의탑>을 통해 시장 점유율을 확대할 계획입니다.

신작과 사업 전략

1. 쿠키런: 모험의탑: 글로벌 CBT에서 긍정적인 반응을 얻었으며, 전작 <쿠키런: 킹덤>보다 높은 초기 유저 수와 ARPPU(유저당 평균 매출)를 기록할 것으로 예상됩니다. 구글플레이와의 협력을 통해 마케팅을 지원받아 성공 가능성을 높이고 있습니다.
2. 경영진 교체: 새로운 CEO와 CBO, CIPO의 선임으로 <쿠키런> IP 중심의 게임 개발에 집중하고 있으며, 비주요 사업을 구조조정하여 비용을 절감하고 있습니다.

재무 분석

2023년 데브시스터즈의 매출액은 161.1억 원, 영업손실은 48.0억 원을 기록했습니다. 2024년에는 매출액 323.5억 원, 영업이익 63.0억 원으로 흑자 전환이 예상됩니다. 2025년에는 매출액 390.5억 원, 영업이익 95.9억 원으로 성장할 것으로 전망됩니다.

주요 변동사항 및 전망

데브시스터즈는 <쿠키런: 모험의탑>의 흥행과 함께 신규 프로젝트를 가동하며 매년 1~2개의 신작을 출시할 계획입니다. 이에 따라 중장기적으로 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 보입니다. 또한, 비용 효율화를 통해 이익률이 개선될 전망입니다.

어려운 용어 정리

• CBT(Closed Beta Test): 제한된 인원을 대상으로 한 게임 테스트.
• ARPPU(Average Revenue Per Paying User): 유료 사용자당 평균 매출.
• IP(지적재산권): Intellectual Property, 특정 브랜드나 기술에 대한 권리.
• 글로벌 흥행: 전 세계적으로 인기와 성공을 얻는 것.

이 글은 신한투자증권에서 발행한 "데브시스터즈(194480)" 보고서를 참고하여 작성되었습니다.