나인테크 2023-08-07 리딩투자증권/ 유성만 : 투자의견 N/R

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나인테크 2 차전지&디스플레이&반도체 장비+α

2 차전지 장비를 중심으로 장비사업은 지속적으로 성장 중

동사는 2 차전지 Stacking & Lamination 장비를 주로 LG 에너지솔루션향으로 공급하며, 2 차전지 시장의 확대 및 주요 고객사의 글로벌 시장 확장(예: LG 엔솔스텔란티스 / LG 엔솔GM / LG 엔솔-현대차그룹 등)과 더불어 동사의 2 차전지 장비 매출도 성장할 것으로 전망된다.
디스플레이 장비는 Wet Station(전&후공정 사용)과 OLED 디스플레이용 Vacuum(진공)&N2 Logistics(물류)장비를 공급한다.
주요 고객사는 LGD 였으나, 현재는 중국(예: BOE, TIANMA 등) 향이 많은 부문을 차지하며 앞으로 전방산업의 OLED 투자 증가에 따른 수혜가 기대된다.
반도체 장비는 후공정(FO-PLP) Photo Wet 공정 장비를 22 년에 싱가포르 업체에게 납품, 2 차전지&디스플레이&반도체 장비의 포트폴리오를 구축하였다

올해와 내년 2 개 회사의 IPO 모멘텀

올해 하반기&내년 상반기에 동사의 자회사와 관계회사 각각 1 개씩(총 2 개) IPO 를 준비하고 있다.
1) 탈로스(지분 약 54%, KONEX 상장기업) : 군사&국방 장비용 2 차전지 배터리팩, BMS, 충전기 설계 및 생산을 하며, 올해(23 년) 안에 IPO 계획
2) 아이비젼웍스(지분 약 39%) : Deep Learning 기술을 바탕으로 2 차전지 Vision 검사 관련 종합 솔루션 제공 업체이며, 내년(24 년) 상반기에 IPO 를 준비하고 있다.

실적은 본격적인 성장세 진입 및 다양한 신사업 준비 중

22년 매출액은 888 억원(YoY +40.8%), 영업이익 52 억원(YoY 흑자전환)을 기록하였다.
올해 연결기준 예상 매출액은 1,712 억원(YoY +92.8%), 영업이익 128 억원(YoY +145.8%)으로 2 차전지 장비의 매출 증가 및 디스플레이 장비의 회복으로 인해 전반적인 실적이 크게 증가할 것으로 예상된다.
또한 동사는 신사업을 다방면에서 추진하고 있다.
1) 열전소자&모듈개발 : 프리미엄 가전용 및 반도체&차량용 고효율 열전 모듈을 개발
2) 폐배터리 재활용 : 기존 2 차전지 사업과의 시너지가 기대되는 폐배터리 재활용 사업을 추진하고 있다.